Chers actionnaires,
La crise financière et économique que nous venons de traverser a eu d’importantes conséquences sur le marché du capital investissement en 2009. La grande majorité des sociétés de gestion et des sociétés d’investissement a dû faire face à une juxtaposition de problématiques de natures distinctes : baisse des performances opérationnelles des sociétés en portefeuille, tensions sur les financements bancaires et restructurations financières nombreuses, assèchement des sources de financement, report des processus de cession d’actifs et ralentissement des processus d’investissement.
Quelles seront à long terme les conséquences structurelles de ces phénomènes sur l’industrie du capital investissement ? S’il est encore trop tôt pour en dresser la liste exhaustive, quelques grandes lignes apparaissent déjà : un allongement probable des durées de détention des actifs, un retour aux fondamentaux du métier d’investisseur dont le rôle est avant tout d’accompagner et de soutenir le développement des entreprises ; ainsi une confiance plus grande est accordée aux acteurs traditionnels qui ont su se tenir à l’écart des excès des dernières années.
Dans cet environnement complexe et en recomposition, l’IDI dispose de nombreux atouts et ses spécificités lui ont en effet une nouvelle fois permis de démontrer la force et la capacité de résistance de son modèle. Doté d’une base de capitaux investis pérenne et bénéficiant de la grande souplesse de son horizon d’investissement, le Groupe a pu en 2009 se concentrer très efficacement sur la défense du portefeuille et la gestion très rigoureuse de ses actifs. Conséquence des efforts menés par les équipes de l’IDI, l’ANR du Groupe a repris sa progression avec une croissance de 10,2 % en 2009.
Cette phase de rigueur nécessaire nous parait désormais en grande partie derrière nous. Les premiers signes d’une amélioration des conditions de marché sont désormais visibles : retour d’opportunités d’investissement plus nombreuses, amélioration des financements d’acquisition, meilleure visibilité sur les performances opérationnelles des sociétés.
Le Groupe IDI dispose fin 2009 de plus de 100 millions d’euros pour investir : 61 millions d’euros de trésorerie nette, 30 millions d’euros d’actifs financiers liquides et 15 millions d’euros de ligne de crédit non tiré.
Première opération d’importance, la signature récente de l’acquisition d’AGF Private Equity, opération structurante pour votre Groupe et démonstration du rôle actif que votre Groupe entend jouer au sein du paysage français et européen de l’investissement alors que celui-ci traverse une période de transformation importante. Dès la finalisation de cette opération, encore soumise à l’approbation des autorités de contrôle, nous serons en mesure de mettre en œuvre rapidement notre rapprochement. L’association de l’expérience et des réseaux de nos deux structures, toutes deux spécialistes de
l’investissement en Mid Cap non coté, sera sans nul doute source de nombreuses opportunités dans les années à venir.
Nous vous remercions de votre confiance.
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